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上市、新四板、新三板區別

2018-08-23

上市、新四板、新三板區別（新三板/掛牌/融資）??新四板掛牌在民間通常會被說成上市，其實這是有誤區的。新四板掛牌不算上市，新四板掛牌是指符合區域性股權交易市場掛牌條件的企業，申請在中心網站向投資者展示其企業信息，并由中心提供信息展示服務的行為。一、上市?我們通常所說的上市即首次公開募股，也就是(IPO)，指企業通過證券交易所首次公開向投資者增發股票，以期募集用于企業發展資金的過程。當大量投資者認購

上市、新四板、新三板區別

（新三板/掛牌/融資）

新四板掛牌在民間通常會被說成上市，其實這是有誤區的。新四板掛牌不算上市，新四板掛牌是指符合區域性股權交易市場掛牌條件的企業，申請在中心網站向投資者展示其企業信息，并由中心提供信息展示服務的行為。

一、上市

我們通常所說的上市即首次公開募股，也就是(IPO)，指企業通過證券交易所首次公開向投資者增發股票，以期募集用于企業發展資金的過程。當大量投資者認購新股時，需要以抽簽形式分配股票，又稱為抽新股，認購的投資者期望可以用高于認購價的價格售出。

在中國環境下，上市分為中國公司在中國境內上市或上海、深圳證券交易所上市(A股或B股)、中國公司直接到境外證券交易所(比如紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、倫敦證券交易所等)(H股)以及中國公司間接通過在海外設立離岸公司并以該離岸公司的名義在境外證券交易所上市(紅籌股)三種方式。

通俗說上市就是公司登陸主板、中小板、創業板，通過證券交易所公開向投資者增發股票，以期募集用于企業發展的過程。

二、新四板掛牌

在新四板還沒有被大眾認知前，公司掛牌更多的是指在新三板(全國中小企業股份轉讓系統)掛牌。

現在我們所說的四板掛牌是指符合區域性股權交易中心掛牌條件的企業，申請在中心網站向投資者展示其企業信息，并由中心提供信息展示服務的行為。而新四板慢慢演變成一個服務于區域性股權交易市場的掛牌敲鐘和資本教育服務。

區域性股權交易市場(俗稱四板市場)是為特定區域內的企業，主要是中小微企業提供股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場，是我國多層次資本市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設中必不可少的部分。

由國家對區域性股權交易市場的定位(私募市場)可知，跟面向公眾發行股票的上市公司是有較大差別的。私募市場的發行又稱不公開發行或內部發行，是指面向少數特定的投資人發行證券的方式。私募發行的對象大致有兩類，一類是個人投資者，例如公司老股東或發行人機構自己的員工(俗稱“內部職工股”);另一類是機構投資者，如大的金融機構或與發行人有密切往來關系的企業等。

說到這里我們可以明確新四板掛牌不算上市。如果是新四板掛牌的企業想要上市該怎么辦呢?按目前的國家政策是允許一部分符合條件的企業往新三板轉板，而走IPO上市則會復雜很多，發行主體必須是依法設立且合法存續的股份有限公司，而走IPO的過程更是需要花費數年時間。

三、新四板掛牌的好處

很多企業家會有疑問，既然新四板掛牌又不是上市，那掛牌有什么用呢?這種疑問是正常的，要知道包括一些新三板在內的企業雖然掛牌了，但是融資還是處于尷尬的“零”交易記錄。出現這種情況是有很多原因在內的，一是企業自身的問題，二是平臺的問題。

而對于新四板來說顯然風險低很多，主要是門檻較低，滿足新四板掛牌條件的企業一般只需花幾萬就可以入駐四板市場，跟新三板動輒幾百萬的門檻不是一個量級。新四板掛牌的好處總的來說有以下十點：

1、享受政策性紅利

據2016年12月最新消息，中國證監會已經制定完成對區域性股權市場的監管規則，預示著四板在中國多層次資本市場中會占據愈加重要的地位，更是對中國上千萬中小微企業的實在利好，可以實實在在享受到更多資本政策紅利。大部分當地政府對企業掛牌會分別給予股改補貼、掛牌獎勵、技術改造補貼、土地政策、稅收返還等多種扶持政策。

2、轉新三板或IPO(創業板、中小板、主板)

從掛牌發展到上市，是企業資本運作的終極目標，也是企業家實現人生價值和財富夢想之路。

3、企業展示服務

企業可展示的信息包括但不限于公司基本信息、股東情況、競爭優勢、產品與服務、行業發展狀況、管理團隊、發展規劃及融資需求等信息，發掘融資機會。

4、拓展融資渠道

中小微企業融資難表現在銀行貸款高要求、民間借貸高成本、場內資本市場高門檻，高費用;而掛牌后，可以面向廣大投資者進行包括私募股權融資和私募債券融資在內的多種融資方式。

5、企業資本增值

掛牌后，通過估值報價服務，企業的整體價值得到提升，進而實現股東的財富增值。

6、企業價值變現

掛牌前，企業缺錢需要通過各種手段去貸款、借款等。掛牌后，企業的股權可以在交易中心合法的買賣轉讓，企業可根據需要出售一部分股權變現。

7、提升品牌價值

前海智媒提供全球直播掛牌敲鐘儀式以及廣泛的媒體宣傳，實現企業品牌傳播。掛牌后，企業可以通過交易中心全面、充分地向廣大機構投資者展示自身優勢和亮點，實現企業品牌增值。

8、增加信譽等級

掛牌后將會提高公司信用評級，增加銀行授信額度。

9、規范企業管理

通過掛牌構建規范的企業現代化治理結構，為IPO做好準備。

10、擴展企業人脈

人脈就是錢脈。前海智媒將構建起全鏈條式的服務體系，致力于打造高端私密社交資本圈，實現多方資源嫁接，為各機構提供全方位的金融、資源支撐服務，形成產業與金融深度結合的資本人脈圈。

四、新三板和新四板三大區別

就中國來說：

（1）一板市場是上海深圳主板市場、深圳中小板市場，一板市場有嚴格的標準，譬如中小板上市公司一般在申請上市前的一年凈利潤要達到5000萬元。

（2）二板市場是創業板市場，創業板市場成立的初衷是向著納斯達克去的，但目前的發展來說對企業要求越來越高，已經不具備納斯達克開放的特點了。譬如凈資產要求2000萬以上，近2年贏利，凈利潤累計超過1000萬元，將絕大部分互聯網公司排除在外；

（3）三板市場，其前身是2001年6月12日正式啟動的“代辦股份轉讓系統”，是一個交易法人股和退市企業股份的股票市場，稱為舊三板。2006年1月，中國證券業協會下發了《證券公司代辦股份轉讓系統中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法》。從這時開始，原來的老三板注入了優質科技型企業的活力。為了區別老三板，人們將代辦系統改稱為“新三板”。2012年9月20日，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司在國家工商總局注冊成立。從這一天開始，形成了一個新的“新三板”。所以，新三板的全稱就是全國中小企業股份轉讓系統。是一個典型的場外資本市場。

（4）四板市場，指的是新三板之后成立的各地股權交易中心。其中深圳前海股權交易中心是全國最大、服務最多的場外交易市場，發展速度遠超其它四板市場。為什么說新四板是中國未來的納斯達克？四板、三板、創業板、主板都是中國多層次資本市場的重要組成部分。區域性股權交易市場又稱“四板”，是為特定區域內的企業提供股權、債權轉讓和融資服務的私募市場，是公司規范治理、進入資本市場的孵化器。

新四板是中小企業踏入資本市場最平穩起步的地方，具有快速、高效、實用的特征。對于廣大中小企業進入資本市場是一個最佳選擇。

五、新四板與新三板的區別

1、掛牌成本不同：新三板掛牌成本在120萬左右，而新四板的費用要低很多；

2、融資功能不同：新三板主要為掛牌企業提供股權融資，新四板主要為企業提供掛牌、登記、托管、轉讓、展示服務以及各類股權、債權、金融產品等服務。

3、股價形成機制不同：新三板掛牌企業依據股票交易形成價格，區域性股權交易中心掛牌企業根據公司凈資產確定股價。

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